加州联邦法官刚给这桩官司开了绿灯。3月25日，Haywood S. Gilliam Jr.法官下令，认证了投资者集体诉讼，让2017年8月10日至2018年11月15日买进Nvidia股票的人能抱团打官司。核心指控直指Nvidia和CEO黄仁勋在2017-2018加密挖矿热潮中，淡化了游戏业务营收里来自矿工GPU销售的真实比例。
原告们咬定，公司和黄仁勋对市场撒了谎。2018年8月16日财报电话会后，Nvidia突然下调指引，股价当天跌了4.9%。11月15日再发营收预警，承认游戏卡库存积压，股价两天内狂泻28.5%。投资者说，这两次暴跌正是因为真相终于露馅：之前被藏起来的加密相关销售超过10亿美元。
案子其实2018年就启动，2020年递交了修正诉状。原告强调，Nvidia把矿工买GPU的钱全塞进“游戏营收”里，却没说清楚这部分有多依赖加密市场波动。2022年Nvidia为披露不充分认罚550万美元，还接受了SEC的停止令。美国最高法院2024年12月也没拦住第九巡回上诉法院的决定，让集体诉讼继续走。
法官这次认证重点落在“价格影响”上。原告用“事件研究”分析关键披露日的股价波动，公司没能推翻集体依赖推定。法官还拒绝排除原告的“实际损失”损害模型。下一步，4月21日下午2点太平洋时间，法院将开案情管理会议，通过Zoom公开 webinar 进行。
Nvidia发言人回应CoinTelegraph时说，那段时间买股票的投资者后来赚得盆满钵满，公司战略一如预期展开。他们强调，会在法庭上回应诉状。
这桩案子把老黄拉下水，也把Nvidia当年挖矿热时的尴尬重翻出来。2017-2018年，比特币和以太坊价格疯涨，矿工疯抢显卡，Nvidia游戏卡一度供不应求。结果加密冬天一到，需求断崖式下跌，库存砸手里，营收预警直接打脸。
如今加密市场又在波动。BTC现报$68,753（24h -3.03%），ETH现报$2,062（24h -4.17%）。矿工们还在观望，GPU需求是否会重演当年一夜暴富的戏码，谁也说不准。
投资者集体诉讼推进到这一步，意味着潜在赔偿规模不小。案子还没判是非，但程序上已跨过一大关。Nvidia这些年靠AI芯片翻身，市值早不是当年可比。可老账总得算清楚，尤其牵扯到对股东的信息披露责任。
黄仁勋当年在财报会上反复强调游戏业务健康，现在原告拿数据反击，说矿工贡献被严重低估。超过10亿美元的数字不是小数目，相当于当时游戏营收里不小的份额。股价两次大跌，散户和机构都吃了亏，他们现在要讨说法。
法院文件显示，原告的统计模型站得住脚。法官认可了事件研究方法，证明披露前后股价反应明显。Nvidia试图辩解说股价波动有其他原因，但没能说服法官。
加密行业老兵都清楚，2018年那波矿潮来得快去得更快。Nvidia当时库存积压严重，渠道商叫苦连天。11月那次预警后，市场才彻底醒悟，游戏营收里藏着多少加密泡沫。
案子走向审判阶段，Nvidia得准备更多证据。黄仁勋本人也被点名，个人责任可能被追责。科技巨头在新兴市场热潮中如何平衡披露，一直是监管焦点。这次判决也给其他芯片公司提了个醒：别小看矿工那点订单，它能让股价坐过山车。
市场还在消化这消息。Nvidia股价这些年靠AI起飞，但历史旧账翻出来，总归添点不确定性。投资者抱团打官司的威力，这次又一次显现。加密挖矿的黄金时代虽已远去，可留下的法律尾巴，还在慢慢收紧。