ParaFi这家纽约数字资产管理公司，在市场一片低迷中硬是拉到1.25亿美元新基金。彭博报道显示，这笔钱专攻稳定币、代币化和面向大机构的链上金融产品。
公司现在总管理规模接近20亿美元。从2025年初到现在，他们已经为现有加密投资策略额外募集了3.25亿美元。创始人Ben Forman2018年从KKR离职后创办ParaFi，背后还有KKR联合创始人Henry Kravis支持。
ParaFi过去投过的项目名单不短。包括预测市场Polymarket、加密资管Bitwise、DeFi协议Kyber Network，还有托管机构Anchorage。这些名字摆在那，说明他们下注的方向一直偏向基础设施和实用落地。
市场环境确实不友好。比特币从2026年1月高点到现在已经跌去26%，最近才勉强收回7万美元关口。CoinDesk 20指数同期蒸发三分之一价值。不少机构还在观望，短期币价波动让很多人心有余悸。
Ben Forman在接受采访时直言，投资者开始把短期代币价格晃动和区块链长期金融基础设施潜力分开看待。这话听起来简单，却点中了当前市场的心态转变。机构不再一窝蜂追热点，而是更挑剔地看哪些东西真正能为传统金融服务。
新基金的三个关键词很清晰：稳定币、代币化、机构级链上产品。稳定币不用多说，交易量和支付场景都在快速扩张。代币化则是把现实资产搬到链上，债券、基金、房地产都在尝试。机构需要合规、安全、能规模化落地的链上工具，这块需求正从纸上谈兵走向实际部署。
ParaFi的募资节奏也说明问题。1.25亿美元新基金加上3.25亿美元追加，半年多时间里他们总共动了4.5亿美元。市场熊的时候，真正有干货的管理人反而能拿到钱。这跟2018、2022年那几轮熊市后期的情况有点像，活下来且有清晰策略的团队，总能在低谷里抢到筹码。
当前行情里，BTC现报$70,589（24h +0.12%），ETH现报$2,157（24h +0.88%）。比特币刚站稳7万，山寨币还在震荡，但机构资金的动向已经开始分层。像ParaFi这样专注基础设施的基金，募集成功本身就是信号，说明部分聪明钱在为下一阶段布局，而不是盯着日线图赌涨跌。
Forman离开KKR后选择全职做加密，七年多时间把公司做到20亿管理规模，靠的不是追风口，而是持续押注能解决真实痛点的赛道。稳定币结算效率、代币化带来的流动性提升、链上产品给机构提供的透明度和自动化，这些都不是一两年能兑现的事，但长期价值摆在那。
加密行业总在周期里反复。牛市人人喊口号，熊市才看出谁在真做事儿。ParaFi这次逆市拿钱，投的又是机构最关心的稳定币和链上金融，动作本身比数字更说明问题。市场短期还有压力，但能把钱募集到位的团队，已经在用实际行动告诉外界，他们对区块链金融基础设施的信心没动摇。
后续会怎么走，还得看这些钱最终投向哪些具体项目。稳定币领域竞争激烈，代币化落地也面临监管和技术双重考验。ParaFi手里有Polymarket、Bitwise这样的早期案例，接下来能不能复制成功，市场会继续盯着看。
行业需要更多这样的故事。不是空谈颠覆，而是实打实把资金、技术和传统机构需求对接起来。ParaFi的这一步，算是熊市里一个还算扎实的脚印。