Strategy的STRC优先股4月13日交易量达到11.56亿美元。Michael Saylor在X平台发帖称,这笔流动性创下纪录,STRC收盘价稳定在面值100美元,仅波动一分钱。公司刚在4月6日至12日斥资10亿美元买入13,927枚比特币,总持仓增至780,897枚,总成本59.02亿美元,平均每枚75,577美元。根据Strategy官方公告,这次购买全靠ATM销售10.02百万股STRC筹得10亿美元净收益。STRC自7月推出以来,已融资买下近7万枚比特币,4月13日这波交易量够再添6,000多枚。STRC市值从2月的34亿美元涨到现在的63.6亿美元,自上周五以来几乎翻倍,还有216亿美元额度待发。BTC现报$74,124(涨1.87%),这波操作正踩在牛市节奏上。
STRC设计成可变年化股息率工具,现在11.50%。它像锚定在100美元面值,交易波动小,便于Strategy快速ATM发股换比特币,避免大额二次发行折扣。Strategy执行主席Michael Saylor直言,STRC提供货币市场级稳定性和领先风险调整回报。链上数据平台STRC.live显示,自推出STRC已成比特币囤积主力引擎。公司软件业务现金流不够付债息,就在2月初设22.5亿美元储备,够cover近2.5年优先股红利和债务利息。这笔储备像安全垫,防市场关门。但独立分析师Derin Olenik算账,STRC义务每月复合增长30%,公司22.5亿美元储备撑不过9到10个月。Olenik警告,若ATM发股停摆,比特币积累刹车;继续发则普通股稀释超400%,哪怕MSTR回ATH也得发10亿新股付红利,他戏称STRC是“数字神风特攻队”。
Strategy粉丝反击,说STRC吸来收益型投资者,把保守资金转成高波动比特币敞口。比特币分析师Adam Livingston比喻,STRC像把资本市场接入机,变固定债权为长久比特币暴露,前提比特币升值快过2.05%的盈亏平衡年回报率。Saylor打包票,比特币年化超2.05%就能永续cover红利,不碰MSTR普通股。优先股优先分红,普通股股东后拿,短期少稀释普通股,好处明显。但长期看,固定债权堆积抬高杠杆,市场融资一卡壳,全链条压力山大。公司风险披露也承认,未来优先股发行稀释现有股东,融资环境恶化难维持储备。对MSTR普通股持有者,STRC短期添柴火,证明融资通道靠谱可靠;长远考验比特币够不够硬,市场准不准时开门。
STRC交易活跃证明模型管用,流动性涌入,价格稳par,Strategy一周10亿比特币入手顺风顺水。优先股像短久期信贷,不随加密波动大荡,吸引7万亿传统基金资金。公司路径直奔100万枚比特币,但熊派盯紧储备耗速和义务爆炸。普通股东短期尝甜头,长期赌比特币狂飙盖过分红成本。