白宫经济顾问理事会4月8日发布21页报告，模拟GENIUS法案禁止支付稳定币发行者支付收益的影响。根据这份分析，银行贷款仅增加21亿美元，占12万亿美元贷款总额的0.02%。消费者将损失约8亿美元收益，成本收益比高达6.6。报告认为，当前环境下稳定币收益不会引发大规模存款外逃。资金流入稳定币后，发行者将储备投向国债、回购协议和货币市场基金，大部分钱重回银行体系。银行持有超过1.1万亿美元超额流动性，整体贷款压力不大。BTC现报$72,189（涨1.81%），加密市场整体回暖，但稳定币监管辩论升温。
美国银行家协会首席经济学家Sayee Srinivasan和银行研究副总裁Yikai Wang今日回应。他们强调，白宫焦点全错，该看允许收益后的市场扩张风险。ABA分析预测，支付稳定币市场未来达1万亿至2万亿美元规模。收益型稳定币用国债等安全资产背书，提供竞争性回报，直接抢社区银行存款。即使单一州，也可能出现数十亿美元贷款收缩。社区银行失去低成本资金，转而依赖批发借贷或抬高存款利率。这些成本最终传导给本地农户、小企业和家庭，导致贷款利率上行。GENIUS法案2025年生效，硬编码禁止发行者支付收益，但第三方平台如Coinbase的USDC奖励绕道分享储备收入，类似高收益储蓄账户。
这份争论叠加GENIUS法案和拟议CLARITY法案，后者可能堵死中介传导收益的通道。白宫视窄银行式稳定币为支付更安全选项，储备锁在超安全资产，短期贷款损失有限。美国银行家协会警告，无计划保护社区银行信贷，就等于无视国会拒推央行数字货币的缘由。目前超80%稳定币活动已在海外，发行者国债持仓超某些主权体，白宫点出全球需求和美债成本未被充分评估。社区银行压力测试显示，存款外流直接抬高资金成本，削弱关系型贷款优势。ETH现报$2,227（涨1.84%），DeFi稳定币生态活跃，但监管灰区放大银行忧虑。