CryptoQuant报告显示，以太坊3月涨幅达7.12%，比特币仅微涨1.83%。这个差距拉大，资本开始从BTC转向高Beta资产。比特币市值缩水0.43%，以太坊市值扩张2.97%。链上数据佐证：以太坊交易所持续流出，持有者转向长期囤积。Coinbase Premium Gap转好，活跃地址数稳步上行。回看Q1，比特币收跌22.2%，创2018年以来最差季度。以太坊跌29.36%，虽不理想，却比去年Q1的45.41%损失小多了。以2025周期为基准，以太坊Q2反弹36.48%，力度超比特币1.2倍。当前行情下，BTC报$73,552（涨0.50%），ETH报$2,304（涨2.24%），ETH日涨幅已领先一步。
供给面动态更亮眼。以太坊交易所流出量增加，显示散户和机构渐入场囤币。CryptoQuant数据指出，3月ETH/BTC比率爬升5.15%，不是运气。背后推手是资本轮动、供应收紧和链上活跃度回暖。比特币Q1后遗症未消，市场份额小幅流失。以太坊活跃地址数节节高，网络使用率明显抬升。拿DeFi来说，交易和转账需求直推ETH基本面。价格有时滞后链上信号，先攒势再爆发。3月比特币勉强守住阵地，以太坊已抢先一步。AMBCrypto分析认为，这种分化在Q2可能放大。机构资金开始跟上节奏，ETH网络强度被低估太久。
再看关键指标。以太坊7日均值总转账量重破130万笔，上次见底是2月中旬峰值附近。这个水平标志链上火热，覆盖转账、交易和DeFi全场景。Coinbase Premium指数走高，活跃地址持续增，资金流入信号全绿。零售和机构参与度同步，对冲了比特币的疲软。Q2伊始，这些铺垫让以太坊位置更稳。过去周期里，类似链上先行，总能酿成价格惊喜。比特币虽仍是老大，ETH的弹性正被市场重新审视。当前ETH日涨2.24%，已显先机。Q2末目标渐明朗，以太坊或成更强选择。