根据AMBCrypto报道，代币化基金规模稳步扩张，从2025年初近120亿美元升至2026年4月的335亿美元。资本持续流入推动这一增长，避免了投机泡沫。市场预测熊市下达302亿美元，牛市则触及470亿美元。代币化股票市值逼近10亿美元。Ondo Finance的TVL升至$3.567 billion，其中$2.198 billion锁定在Ethereum链上，ETH现报$2,311（24h +2.59%）。年化费用达5411万美元，过去30天产生444万美元。协议和持有者收入均为零点。投资者青睐基础设施而非代币，导致价格滞涨。
Ondo Finance业务扩张迅猛，用户活动频增。链上数据显示，TVL在多链布局中持续爬升。代币化股票市值超2.7亿美元，今年迄今上涨40%，从2025年中近零水平起步。资金直接涌入股票和ETF产品，追求链上股票敞口和效率。用户行为偏好实用工具，避免生态代币。结果，资本锁死在这些资产内，不外溢到ONDO等代币。ONDO需求疲软，价格从$0.463一路下滑至$0.2532，抹去年初涨幅。BTC现报$73,609（24h +0.54%），大盘微涨对比鲜明。
价值捕获机制缺失成关键症结。平台受益于采用率提升，费用收入水涨船高。代币却无直接经济连接，持有者分不到红利。Ondo网络活跃度高，TVL年化费用达$54.11 million，过去30天贡献$4.44 million。资金流向暴露问题：代币化资产需求爆炸，投资者绕开ONDO，直奔底层产品。生态成长强化了平台地位。短期内，ONDO价格难获支撑，继续承压。长期看，若不修复机制，网络扩张难提振代币。