链上数据直指比特币卖方力量渐弱。根据CheckonChain监测，实现损失从去年11月21日和今年2月5日的2亿美元峰值，快速滑落至当前每日4亿美元水平。这两个峰值创下数年罕见纪录，甚至超过2022年熊市阶段。CheckonChain指出，现货市场已从猛烈抛售转向净买入压力。实现利润和损失双双下滑，市场情绪悄然转向。Glassnode的七日均值显示，实现利润稳定在每日3亿美元附近，逼近12个月低点。这意味着那些在6万美元附近抄底的投资者，现在小幅盈利，开始小规模获利了结。BTC现报$73,086（涨0.14%），自2月5日触底6万美元后，已耗时两个多月缓慢爬升至7万美元关口。
Glassnode进一步证实这一趋势。利润损失比升至1.4，这是今年1月以来最高点。这个指标衡量盈利转手币量与亏损转手币量的比例，现在盈利一方明显占优。卖压消退信号清晰。过去几周，实现损失持续走低，虽仍高于往年平均，但拐点已现。CheckonChain强调，强制性抛售正逐步枯竭。投资者行为变了样。那些扛不住的杠杆玩家已出清，现货持有者转为观望甚至小买。宏观面，中东冲突推高油价破百美元一桶，全球不确定性加剧。BTC却在震荡中磨出韧性。ETH现报$2,259（涨0.75%），跟盘小幅回暖。链上指标合力暗示，比特币或进入卖方疲惫期，底部支撑逐步稳固。
市场已显露转机苗头。2月低点后，BTC拒绝深跌，转为横盘蓄力。链上卖压回落，配合现货净买，短期反弹空间打开。CheckonChain和Glassnode数据齐发警讯：抛售高峰已过。利润比1.4锁定盈利主导。日损失4亿美元虽不低，但较2亿峰值腰斩，力度减半。投资者需盯紧这个比率，若继续上行，7.5万美元阻力或迎考验。宏观噪音虽多，链上却讲真话。卖方出清尾声，买盘或接力上攻。