Arkham Intelligence链上数据显示，不丹国有投资机构Druk Holding and Investments通过持续减持变现。Wu Blockchain报告称，仅2026年不丹钱包就转出价值2.157亿美元的BTC。最新一笔发生在18小时前，转移250枚BTC后，钱包余额仅剩3774枚BTC，比2024年10月的13000枚BTC腰斩。不丹BTC现价$72,911（24h +0.23%），这批抛售总值已超数亿美元。减持节奏稳健，先小额试水，后加速清仓。链上痕迹清晰，每笔交易都指向官方钱包地址。
不丹从2019年起用水电盈余搞BTC挖矿，一度跻身全球主权持有大户行列。DHI掌管国家储备，靠廉价电力挖币创收。可数据亮红灯，一年多来挖矿入账从未超10万美元。Arkham直言，不丹挖矿或从2024年11月彻底停摆。水电优势没了，运营成本直线上升。持仓腰斩七成，市场直呼实验失败。周边矿工也叫苦，电力竞争加剧，单机算力回报下滑。Bhutan这波操作，等于提前布局风险。
矿企跟进抛售潮。Cango三月卖2000枚BTC还贷，剩1025枚。MARA三月4日至25日甩卖15133枚BTC，套现约11亿美元换可转债。Riot Platforms一季度出货3778枚BTC，得2.895亿美元。四月还有额外转账迹象。小玩家更狠，Genius Group四月1日清空84.15枚BTC还850万美元债。Nakamoto Holdings三月卖284枚BTC，得2000万美元，却亏本收场。反观MicroStrategy，三月狂买44377枚BTC，总持仓超76.697万枚。抛售主因各异，有的还债，有的回购股票。BTC矿业冬天来了，电力账单压顶。
矿工集体减持暴露行业痛点。Bhutan水电挖矿神话破灭，敲响警钟。其他矿企债务缠身，股价承压。MARA和Riot这类上市公司，四月转账频现，市场猜继续出货。链上数据不骗人，持仓蒸发速度惊人。不丹剩3774枚BTC，短期难回血。电力资源再丰富，币价波动大，挖矿盈利窗口窄了。