巴海特强调，市场波动跟地缘政治无关。根据他的分析，比特币已稳定在$65,000到$90,000区间，可能维持一段时间。目前BTC现报$72,917（涨1.47%），正好落在这个区间内。链上数据显示，过去一周比特币交易量保持在每日200亿美元左右，没有明显突破迹象。他指出，投资者常把价格下跌归咎于战争或冲突，这不对。真正推手是流动性。Abra作为全球加密钱包和交易所，已服务超100国用户，巴海特从2011年TED演讲起就深耕比特币。他早年在Netscape搞SSL和数字证书，还给监管机构咨询过数字货币。访谈中，他说两件事互斥：战争不直接决定涨跌。流动性今年将大改善。债务融资规模达1万亿美元，这笔钱注入后，比特币表现或转好。ETH现报$2,244（涨2.29%），也显示类似企稳迹象。巴海特预测，夏天可能发刺激支票，尤其临近中期选举。这等于印更多钱，提振经济。政府这么干，会间接推高资产价格。加密市场现在卡住，就等这类流动性进来。
私人信贷和股权市场正面临杠杆 unwind，巴海特预计更多痛点。私信优先于私股，在 distress 时先还。私信是栈顶，问题来了他们排头。零售仍是加密主力，机构产品如ETF只是零售买比特币证券化版本的接口。市场大头还是散户。SEC以前说一切都是证券，没人信，现在变调了。中型公司CIO宁愿用Claude这类工具内建原型，也不买贵SaaS，分钟级搞定需求。巴海特看空私人市场杠杆链条，今年流动性松绑是关键转机。没有新钱，加密就原地踏步。比特币韧性强，不甩地缘锅。刺激支票若来，钱印不停，经济热起来，市场自然跟上。
访谈透出，流动性缺口是加密当前最大瓶颈。政府干预或成催化剂。私市杠杆爆雷，会波及更广。但比特币已稳住阵脚，等风来。