World Liberty Financial，这个特朗普家族联合创办的DeFi项目，正加速解锁持有近两年之久的巨量WLFI代币。根据Tokenomist数据，这次解锁针对公共投资者剩余80%的份额，总量超过160亿枚WLFI，市值达12.8亿美元。链上数据显示，项目团队已在Dolomite借贷平台存入超过3亿枚WLFI代币，名义价值约3亿美元，用作抵押借出7500万美元稳定币，包括自家的USD1和Circle的USDC。这笔借贷让WLFI占据Dolomite供应资产榜首，占比超50%的TVL。USD1借贷池供应1.8亿美元，已借出1.675亿美元，利用率高达93%。零售存款人本想赚取高达35%的年化收益率，结果资金被牢牢锁住，无法提取。Arkham Intelligence追踪显示，Dolomite联合创始人Corey Caplan同时担任WLFI技术顾问，这种关联加剧了质疑。
项目团队的玩法像个循环陷阱。他们用流动性差的治理代币反复抵押，抽取稳定币价值，却依赖单一内部控制的金库维持债务链条。WLFI当前交易价$0.08，过去一年跌了64%，市场深度极薄。一旦价格暴跌，清算会雪崩式砸盘，坏账直落零售存款人头上。DeFi教育者Yashas直言，那35%收益率不是真需求，而是内部金库吞噬整个池子，存款人赚的利息取不出来，本金也动不了。团队在X上回应称，自己是平台大户，远未接近清算，就算市场剧变，也能随时加更多抵押。听起来自信满满。可资深分析师Ethan DeFi批这是“可悲”策略，2024年Curve创始人Michael Egorov就用自家CRV抵押近1亿美元稳定币，结果价格崩盘酿坏账；2022年FTX的Sam Bankman-Fried更惨，用FTT借巨额稳定币，崩盘后Abracadabra Money吃下数百万不可回收债务。BTC现报$72,992（24h +1.59%），大盘微涨，WLFI却深陷泥潭。
解锁决定来得蹊跷，就在早期投资者起诉团队几天后。公共销售募资超5900万美元，买家价格0.015至0.05美元，现在纸面盈利不小，但熊市蚕食利润。区块链公司Bubblemaps数据显示，Tron创始人孙宇晨砸7500万美元买WLFI，当上顾问，现在浮亏约8000万美元。团队推出治理提案，下周社区投票，声称是“分阶段解锁，顾及生态长远”。持币人却担心，160亿新供给砸进薄流动性市场，只会崩价。早前CryptoSlate报道，这笔巨债已困住数百万美元零售存款。WLFI标榜特朗普DeFi愿景，本该是流动性盛宴，现在反成导火索。团队吹嘘USD1年化营收1.595亿美元，过去半年回购6560万美元。可分析师警告，这种“信我哥们”经济学，历史证明多半以灾难收场。