美国劳工统计局将于周五发布3月消费者物价指数数据。市场预期月度涨幅从2月的0.3%直接拉升至0.9%。年同比数据预计达3.3%，创2024年5月以来新高，比2月的2.4%高出近1个百分点。根据BeInCrypto报道，这次通胀反弹主因是中东冲突推高原油价格。自2月28日冲突开启，西德克萨斯中质油WTI价格上涨约40%。3月单月涨幅近50%，从每桶67美元飙至月末近100美元。即使本周美伊宣布两周停火后油价回调，涨幅仍旧惊人。TD Securities分析师直指，原油暴涨将主导CPI月环比0.9%的跃升，年同比率跃升1个百分点至3.3%，创两年高点。核心CPI剔除食品能源后，月环比预计0.3%，年同比2.7%，他们测算核心月涨幅0.27%。关税传导继续抬升商品价格，超核心通胀保持0.3%坚挺。
美联储3月会议纪要显示，多位官员已推迟潜在降息时机。多数人担忧油价高位会让通胀更持久。BBH分析师认为，只要剔除能源的基础通胀受控，美联储能忽略油价冲击，不必在劳动力市场混杂时加息。根据CME FedWatch工具，市场定价年底政策利率维持3.5%-3.75%不变概率达75%，远高于3月9日的17%。3月CPI若超预期，叠加中东再起冲突或霍尔木兹海峡海军活动难恢复，投资者或重估美联储加息可能。美元走强，EUR/USD易转南。反之，油价稳降不管CPI多热，美元承压，EUR/USD反弹延续。FXStreet欧洲时段首席分析师Eren Sengezer看EUR/USD短期偏多，日线RSI破50，摆脱美伊战争以来压制。突破两月下降趋势线，下个阻力1.1730，斐波那契50%回撤位。支撑1.1650，若失守恐滑向1.1560。
加密市场对通胀预期敏感，BTC现报$71,800（24h +0.65%），ETH报$2,193（24h +0.28%），整体温和反弹。油价若持续高企，美联储降息预期再淡，风险资产承压加剧。3月CPI反映油价冲击在意料中。若年同比真达3.3%，投资者视作暂升，前提是中东永久停火保霍尔木兹海峡畅通。伊朗坚持控制海峡条件，让油价稳降存疑。中东局势比单月数据更左右通胀预期。停火可持续性成焦点，油价回调空间待观察。