MSBT于4月8日上线，当天净流入约3060万美元，成交超过160万股。根据Farside Investors数据，这场首秀跻身所有ETF推出历史前1%。ETF分析师Eric Balchunas预计MSBT首年资产管理规模将达50亿美元。他直言，黑石IBIT短期内稳坐头把交椅。IBIT资产规模已达550亿美元，远超其他现货BTC ETF。这笔巨资铸就流动性护城河，交易价差更紧，期权市场深度更足。机构交易员选基金时，总盯着这些硬指标。Balchunas在推文中写道，当你坐拥山头，又有海量流动性，定价权就捏在手里。当前BTC现报$71,758（24h +0.91%），市场小幅回暖，正考验新老ETF的吸金力。
Balchunas不看好黑石IBIT降费。MSBT的低价攻势，更可能逼其他小发行商让步。所有现货BTC ETF标的相同，费用成了少数分水岭。MSBT仅比Grayscale比特币迷你信托高1个基点，后者为0.15%，而Fidelity的FBTC高达0.25%。摩根士丹利有杀手锏：旗下财富管理部门雇佣约1.6万名美国财务顾问，管理9.3万亿美元客户资产。这些顾问现在能推自家产品，不用转向对手。Bloomberg分析师James Seyffart也附和，MSBT短期难撼IBIT流动性。黑石只需守住现有份额，就占尽先机。Balchunas点出两种极端情况，才可能逼IBIT动刀。第一，资金持续从IBIT外流到低费对手。第二，万向Vanguard杀入，费用压到0.10%左右。他给后者概率仅0.01%。
美国现货BTC ETF自2024年1月起，总资产已超1000亿美元。根据MacroMicro数据，2026年初遇冷，从2025年11月到2026年2月连续四个月净流出。3月才反弹，流入13.2亿美元。MSBT能否延续首日势头，抢占新增资金份额，将决定对手反应力度。IBIT首日成交量处理超过160万股，这数据已锚定其市场霸主地位。小型ETF若不降费，份额恐被蚕食。摩根的渠道优势，让MSBT不只靠低费搏命。黑石的550亿美元资产库，短期内仍是铁板一块。市场总在费用战中洗牌，谁先眨眼，谁就输半壁江山。