贾西先肯定与Nvidia的合作。AWS会继续支持Nvidia芯片。许多客户仍选它。但他点出转变已来。过去几乎所有AI都跑在Nvidia上。现在客户追更好性价比。AWS推自家Trainium。需求爆表。根据贾西信件，Trainium3最新版产能近售罄。Trainium4虽18个月后出货，产能也快抢光。这推高亚马逊芯片业务到200亿美元年化收入。如果对外卖芯片，能冲500亿美元。他拿Nvidia去年2159亿美元营收比。Nvidia暂稳。但贾西视Trainium为黑马。Graviton CPU也强势。针对Intel x86，它覆盖顶级1000 EC2客户中的98%。两家巨头甚至求购亚马逊2026年全部Graviton产能。贾西婉拒。其他客户需求大。这显示Arm架构吃香。BTC现报$71,860（24h +1.19%），AI算力竞赛或间接推高加密挖矿成本。
贾西瞄准Starlink。亚马逊Kuiper卫星项目已签Delta航空、AT&T、Vodafone、澳洲国家宽带网、NASA等合同。计划2026年中发射。他称进展顺。机器人业务露头。亚马逊仓库百万台机器人积累海量数据。未来或卖工业和消费机器人方案。人形机器人可期。贾西还聊快递、杂货、无人机。核心辩护巨额支出。2026年亚马逊资本支出2000亿美元。主要建AWS数据中心。超其他科技巨头。他写不是瞎投。OpenAI承诺在AWS花1000亿美元。其他客户协议敲定或谈判中。填满产能。亚马逊股价跌破200美元未回升。股东信回应质疑。贾西否认AI泡沫。亚马逊视角看，需求实打实。
信中夹杂贾西私事。他忆童年想当体育播音员。父子看冰球。这拉近距离。实则软硬兼施。间接diss竞争对手。历史恩怨懂才解。贾西不直球。层层铺陈自家实力。芯片、CPU、卫星全线反超信号。投资者看重这点。AWS客户黏性强。大厂全押亚马逊基础设施。Nvidia霸主地位遇挑战。Intel份额缩水。SpaceX Starlink添对手。亚马逊生态闭环。机器人数据变现潜力大。2000亿美元capex赌注重。但OpenAI等背书稳阵脚。市场等验证。加密圈AI代理和DePIN项目或受波及。算力贵了。开发成本升。