链上数据显示，这个追踪长期持有者（持有至少155天地址）亏损供应的指标，每次熊市尾声都会显著走高。加密分析师Ardi在分析中指出，2015年周期底部时，该比例达到53%，大量弱手离场后，市场迎来转机。2018年低点附近，45%的长期持有供应陷入亏损。2022年底部也类似，比例升至44%左右。这些时刻标志着卖压减弱，只剩铁杆玩家坚守。当前读数29%还在涨，意味着更多持有者面临亏损风险。价格若再跌，这比例会继续拉升。但距离历史底部阈值还有差距，Ardi认为这正是底部酝酿信号：市场还没洗够。
BTC现报$72,005（24h +1.39%），较2月初的$63,000低点反弹，但70,000美元关口反复测试，心理压力明显。NewsBTC报道显示，这个指标双向解读：一方面确认环境恶化，另一方面提醒还没到真底。ETH报$2,200（24h +0.76%），大盘犹豫不决。Crypto Fear and Greed Index停在43，属于中性区，无明显牛市动能。长期持有者亏损比例低位徘徊，说明耐心资金还没全军覆没。过去周期，这个指标总在45%以上才确认底部。现在29%，等于说还有一波抛压可能。投资者盯着它，等比例冲刺40%大关，才敢喊底。
市场刚熬过一季度重挫，BTC重返7万美元上方，却难掩疑虑。Ardi强调，这个指标完美记录每个周期低点，现在的上升轨迹像在预告：别急着抄底。链上长期持有供应占比稳在高位，显示HODLer大军未崩。假如比例破40%，历史经验指向反转起点。短期看，BTC在$72,005附近震荡，成交活跃但方向不明。其他币种如SOL涨1.54%报$83.97，AVAX更猛拉4.52%至$9.49，局部热点闪烁。大环境仍缺共识，指标低读数敲警钟：周期还没到底，耐心等信号。