中东局势缓和直接推高加密市场。比特币现报$72,296（24h +1.05%），创三周来新高。根据CoinDesk报道，以色列总理内塔尼亚胡指示内阁启动与黎巴嫩直接谈判。美国官员曾敦促其减少对黎巴嫩打击。周二特朗普宣布与伊朗停火后，此举进一步提振市场情绪。纳斯达克指数涨0.8%。标普500指数升0.6%。加密整体跟涨。投资者解读为地缘风险降温信号。比特币24小时涨幅达1.04%。这波拉升抹平早间波动。美股同步走强。资金流入风险资产。Circle和Bullish却逆势下挫。Coinbase也录得跌幅。凸显个股分化。
Circle USDC发行商首当其冲。根据Compass Point分析，该股从Neutral降至Sell。目标价砍至$77，下调2美元。经纪商指出USDC供应增长转向低利润平台。譬如Sky、Binance和Ethena。这些渠道营收分成拖累Circle收益。熊市中利润池易缩水。Circle当前估值达40倍2027年调整后EBITDA。分析师直言此预测过高。2026年上半年毛利率将收缩。共识利润预期需下修。链上数据显示USDC在以往熊市中表现韧性。但低收益渠道占比升至关键水平。Circle市值承压。9.9%的单日跌幅创近期纪录。交易量放大2倍有余。机构卖单主导。散户跟风抛售。短期反弹乏力。
Bullish交易所同样遭Rosenblatt降级。从Buy调至Neutral。目标价维持$39。经纪商警告估值达28倍共识调整后EBITDA。高于Coinbase和Robinhood等对手。加密交易活动降温。IPO相关非交易收入尾风消退。Bullish6.5%跌幅中，卖压集中午后。股价一度探底$35.80。成交量激增40%。市场担忧加密寒冬延长。Bullish依赖高频交易。用户活跃度下滑5%。这直接侵蚀利润空间。相比Circle，Bullish更暴露于周期风险。两者总市值蒸发超10亿美元。机构报告放大恐慌。
美股反弹中加密股集体回调。地缘乐观未及个股。Circle和Bullish估值泡沫刺破。比特币站上$72,000关口测试阻力。ETH报$2,213（24h -0.12%），小幅承压。投资者转向核心资产。Circle需证明USDC高收益渠道回暖。Bullish得重振交易量。短期波动加剧。监管预期和美联储动向成新变量。