这份周三发布的报告直指稳定币市场规模已超3160亿美元。链上数据显示，这个数字几乎是从2023年翻倍而来。交易量每年冲上数十万亿级别，主要用于交易、支付和跨境转账。Tether的USDT和Circle的USDC牢牢霸占前列。S&P Global Market Intelligence的Jordan McKee在邮件中说，大多数金融机构还处在早期探索阶段。银行们面临存款流失风险。客户可能转向稳定币生态，那里虽不能直接付息，却有类似收益的激励。监管变化加剧顾虑。2025年7月GENIUS Act通过后，企业财报电话会议上稳定币提及量激增。新玩家涌入，非银行机构争相申请牌照，抢占发行、保管和结算地盘。BTC现报$71,227（24h -0.91%），整个加密市场波动中，稳定币却稳扎稳打。
银行策略分化明显。大银行或试水发行代币化存款，或推出自家数字资产。小型和中型银行更倾向中介角色，提供法币进出通道。报告预测，银行仍是法币与稳定币网络的必经门户。问题是老旧系统扛不住实时数字资产操作。跨境银行压力最大。支付转向多轨道体系，融合传统、实时和代币化网络。互操作性和钱包基础设施成关键。大行建多网络连接，小行靠金融科技伙伴。安全托管和内置合规将成标配。S&P Global的Q1 2026美国银行展望调查覆盖100家多为小型机构。只有7%在建框架。零试点。存款蚕食担忧排首位。客户迁移风险紧随其后。收入影响不明朗。非银行竞争白热化。稳定币奖励机制蚕食存款吸引力。即使直接利息受限，也让银行警铃大作。
未来扩张势头不减。预测显示，机构采用加速，市场或冲上5000亿美元。银行需大刀阔斧升级。遗留系统难敌实时需求。多轨道支付成主流。大型银行带头探索发行。小机构专注 ramps 服务。无论路径，门户地位稳固。Jordan McKee强调，策略仍以探索为主。稳定币不再是会不会存活的问题，而是如何重塑业务模式、基础设施和收入来源。贸易-off很尖锐：存款风险对上现代化成本，新竞争夹击中求生。美银这份谨慎，源于市场虽热，落地坑太多。