M.G. Siegler在Big Technology播客中直言OpenAI收入增速已明显减慢，这直接动摇了其指数级增长的叙事，同时Anthropic若保持当前势头，明年营收很可能超过OpenAI。
Siegler引用OpenAI CFO Sarah Friar的表态，她公开质疑公司未来是否还需要巨额砸钱买AI服务器，因为营收增速已放缓。根据链上和财报追踪数据，OpenAI的营收曲线不再陡峭，这让投资者开始怀疑其所谓爆炸式扩张。领导层内部也乱了套。CFO缺席多项财务会议，这在普通公司算小事，但在OpenAI这种野心爆棚的企业，却暴露深层裂痕。Siegler调侃，CEO Sam Altman忙着搞新融资模式，却把CFO晾在一边，暗示两人关系紧张。公司最近一轮融资规模高达1220亿美元，轻松碾压历史上所有私募轮次，甚至远超SpaceX传闻中的700-800亿美元IPO估值。这笔钱来得急促，公告方式却透着防御意味，像在堵住质疑的嘴。市场嗅到异样，投资者开始审视OpenAI的烧钱速度。
竞争压力逼得OpenAI急转舵。Anthropic这个昔日小弟，现在营收追赶迅猛，Siegler预测明年直接反超。OpenAI只好调整商业模式，针对Anthropic的威胁推出新招。想想看，OpenAI曾是AI王者，现在却被逼到这份上。宏观环境雪上加霜，Siegler断言OpenAI和Anthropic都不太可能在2026年IPO。公募市场对高烧钱公司的反应未知，谁敢轻易接盘这种巨额亏损？OpenAI的治理结构本就奇葩，非营利转盈利的纠葛，加上领导摩擦，财务策略全乱套。融资虽史无前例，却像救命稻草，凸显底层问题。Anthropic的崛起不是意外，它避开了OpenAI的弯路，直奔营收变现。
Siegler的分析戳中要害，OpenAI的王冠正松动。营收增速从狂飙变龟爬，领导层内斗公开化，IPO窗口越缩越小。公司融资1220亿美元创纪录，却换来更多审视目光。Anthropic不声不响追兵在后，明年营收翻盘概率大增。OpenAI的战略转向来得及时，但竞争白热化下，能否稳住阵脚还得打问号。整个AI赛道风云变幻，谁笑到最后真难说。