全球股市跟涨拉动比特币走高。美伊停火消息传出后，S&P 500期货走强，比特币现货价格迅速跟进。根据TradingView数据，比特币与S&P 500期货高度相关，这次反弹主要源于霍尔木兹海峡可能重开的预期。美国总统特朗普表示，伊朗核计划将停摆，以换取关税和制裁减免。链上数据显示，这次清算针对杠杆做空仓位，总额达2.8亿美元。比特币期货聚合未平仓兴趣周三升至593,930 BTC，较周二增长2.5%。Coinglass统计显示，过去90天内2亿至3亿美元规模清算已发生5次，这次事件在总计420亿美元期货仓位中不算大动作。做空者并未急于平仓，市场看跌情绪仍存。
衍生品指标暴露上行动能不足。比特币期货相对于现货的年化溢价周三停在3%，较两天前持平，已连续从1月底中性4%线以下徘徊。根据Laevitas数据，这反映出多头仓位需求疲软。Deribit期权市场过去两周看跌期权（put）溢价超过看涨期权（call），虽远离3月26日极端恐慌水平，但下行保护需求占优。当前BTC现报$70,816（24h -1.46%），较峰值已回落。ETH现报$2,184（24h -2.39%），主流币种普跌。美联储对降息仍犹豫，劳动力市场疲软迹象未扭转其立场。油价压力未消，布伦特原油持稳$95/桶，较2月底$72/桶高位徘徊，通胀风险拖累风险资产。
监管挫折加剧空头信心。10月10日闪崩后，比特币多头已遭打击，PARITY法案最新草案未纳入小额比特币支付免税或挖矿递延资本利得条款。白宫AI与加密货币主管David Sacks于3月26日辞职。美国民主党要求监管机构审查特朗普家族加密业务潜在利益冲突。财政部长Scott Bessent虽多次提及2025年“预算中性”比特币收购策略，但未公布明确路径。伊朗考虑对霍尔木兹海峡船只征收加密通行费的报道，进一步扰动市场。副总统JD Vance称停火为“脆弱休战”，做空者借此坚守阵地。两周期约远非长期解决方案，回调至68K美元概率不小。