三月零售投资者转为股票净卖家，总买入量较一月纪录低近50%。 根据Global Markets Investor数据，周度零售流入仅50亿美元，跌破12个月均值69亿美元。单股领域卖压最重，散户抛售约16亿美元。能源股首当其冲，创单周最大流出纪录，ExxonMobil、Chevron和Occidental Petroleum领跌。内存股如Micron和Sandisk也遭持续抛售，AI数据压缩技术兴起让需求前景蒙阴影。排除Magnificent 7后，散户在除消费必需品外的所有板块都卖出，科技股定位达6个月最负值。散户逢反弹就卖，已成市场常态。
卖压扩散全市场，能源和科技成重灾区。 链上数据显示，能源股周流出创纪录，内存产品需求疑虑加剧抛售。The Kobeissi Letter指出，散户卖出行为覆盖多数板块，只剩消费必需品幸免。过去一周，科技股负面情绪最浓，6个月新低。市场整体氛围转熊，零售投资者从年初狂买转为急抛。单周买入降幅直逼50%，远低于历史水准。这波卖压让美股短期承压，风险资产一度避险。
四月季节性利好或逆转颓势，停火消息已推升风险胃纳。 过去25年MSCI世界指数四月平均回报2.0%，胜率75%，美股贡献大头，S&P 500自1928年四月均涨1.3%，位列全年第二。The Kobeissi Letter强调，这双倍于月均0.7%回报。地缘催化剂来袭，停火进展提振金价和美亚股市，油价下滑，比特币也借机反弹，现报$71,615（24h +3.87%），ETH报$2,248（24h +6.01%）。极端散户悲观叠加季节顺风，任何持续缓和都可能点燃Q2情绪反转。BTC突破71000美元，正反映风险偏好回暖。油价因降温预期走低，美股亚股同步拉升。
当前卖压虽猛，四月历史数据和地缘转机让反弹窗口打开。 散户抛售16亿美元单股，能源内存股流出创纪录，周流入50亿美元远低于均值。科技板块6个月最熊，逢高就卖成共识。停火新闻已驱动BTC涨超3.87%，ETH超6%。S&P 500四月1.3%均回报提供底气，MSCI世界75%正收益历史亮眼。市场正从三月低谷爬升，Q2开局或迎惊喜。