根据DefiLlama数据，Aave TVL锁定245.1亿美元，借出资金达175.26亿美元，领先最近对手Morpho约4.1倍。Spark的借出规模仅9.6752亿美元。Aave自身数据显示，2025年底其活跃贷款市场份额占61.5%，借贷TVL份额52.4%。BGD Labs2月20日宣布停止贡献，称环境不再契合，4月1日起逐步退出。ACI3月3日表示不续约，四个月内收尾。Chaos Labs4月6日结束合作，自2022年11月起它管理Aave V2和V3的风险。这些团队按治理文件分工明确：ACI管增长，Chaos Labs管风险，BGD管技术和安全验证。3月10日CAPO预言机配置出错，wstETH汇率偏离市场2.85%，引发34个账户1038.8万美元wstETH清算，总清算量2660万美元。Aave事后报告确认无坏账，但补偿提案512.19 ETH，实际成本DAO承担358.56 ETH。今天ETH现报$2,064（24h -4.29%），wstETH事件凸显风险链条脆弱。借出资金规模达到175.26亿美元的Aave，此次三团队出走直击其核心运营模型，每项重大举措都需全链条服务。
Aave Labs迅速接管缺口，其“Aave Will Win”提案覆盖治理工具、DAO GitHub维护、守护者协调、CAPO定价、桥接适配器和提案生命周期，原由BGD和ACI负责。V4已在以太坊主网上线，设三个流动性中心并保守设限，V3仍活跃并存。Chaos Labs离场时指出，V3到V4过渡需更多风险工具和人力，估算最低风险预算800万美元，高于历史300万美元年费，而Aave 2025年收入约1.42亿美元。V4经345累计天安全审查，四家审计公司加独立研究员，无重大高危发现。Aave还保有2.5亿美元Umbrella首损保障。BGD转为两个月顾问至5月31日，专注安全。LlamaRisk续约，风险守护者职责转给它和协议守护者。新架构下Labs统筹责任更清晰，执行更快。LlamaRisk和协议守护者接棒风险，ACI增长协调转Labs。借出资金对比Morpho的42.9亿美元和Spark的9.68亿美元，Aave仍遥遥领先。
如果Labs稳住，Aave可守住DeFi借贷份额。Token Terminal3月数据显示市场活跃贷款276.8亿美元，Aave占59.79%。2月市场修正中，Aave处理4.29亿美元清算超1.25万笔交易，17亿美元稳定币流出无事故。以太坊上USDT和USDC存款借贷超80%，稳定币存款200亿美元，借出130亿美元，Aave更像链上美元信用基础设施。GHO增长、Aave Pro、Horizon和MiCA fiat入口加持，切换成本高。反之，Labs若难复制旧模式，Morpho TVL73.37亿美元的模块化架构或蚕食份额。Morpho借出42.9亿美元，扩张靠市场专用设计。新资本偏好执行稳定的对手。V4事件若再现，信心或动摇。Chaos Labs自2022年起定价每笔贷款零坏账，离场放大V4表面风险。Aave Labs需证明全链条无虞。