黄金价格4月7日早盘亚市下滑0.5%，收报$4,640/盎司附近。美伊冲突持续压制市场情绪。这个跌势延续3月惨烈走势。金价当月累计下挫超过13%。这是自2008年10月以来最陡月度跌幅。连续八个月上涨势头就此中断。
卖压从2月28日美以对伊朗打击开始。油价当时急升引发连锁反应。根据EBC近期文章分析，这次3月抛售并非单纯避险需求崩盘。宏观因素主导一切。美元指数大幅走强。名义和实际美债收益率月末齐升。伊朗油价冲击后，市场对美联储路径急转直下。XAU/USD现货和金期货双双重挫。Kobeissi Letter数据显示，2025年金市日均交易量平均3610亿美元。场外交易日均1800亿美元。交易所成交日均1740亿美元。交易所交易产品量升至70亿美元。这个体量已超多数主流资产。美国短期国债日交易仅1860亿美元。欧元兑英镑日均1690亿美元。道琼斯指数约1000亿美元。苹果、英伟达和特斯拉三巨头2025年日均总和仅260亿美元。金市活跃度几乎是2021年日均1340亿美元的三倍。
中央银行购金步伐未停。世界黄金协会数据显示，2月净买入19吨。1月低迷后有所回暖。只是低于2025年月均26吨水准。BTC现报$68,582（24h -1.85%）。ETH报$2,102（24h -2.46%）。加密市场整体承压。金价回调中交易井喷暴露投资者分歧。价格面杀跌力度大。成交却热火朝天。美元强势和美债收益率抬升挤压金市空间。避险逻辑短期失灵。场外大行主导交易加剧波动。金价短期或在$4,640/盎司关口拉锯。下方$4,500/盎司成关键支撑。央行持续扫货提供底气。交易量纪录预示流动性充裕。金市进入高位震荡新常态。