Jim Ferraioli在Unchained播客中强调，比特币不像黄金那样广泛充当避险工具，只在特定窄窄情境下适用。嘉信理财数字货币研究与策略总监Ferraioli指出，美国国债规模膨胀让货币贬值风险加剧，比特币正好对冲这一隐患。他开发了比特币生产成本估值模型，还看好以太坊在代币化领域的领跑地位。链上机制锁定比特币供应，就像数字黄金，区块预设释放节奏铁板钉钉。Ferraioli说：“比特币本质上是供给受限资产，区块链编程决定了释放量和时间。”比特币诞生于2008金融危机谷底，旨在打造独立货币体系脱离央行操控。当前BTC现报$68,918（24h -0.40%），Ferraioli认为这波回调已消化不少坏消息。
比特币与股票债券大宗商品的相关性极低，这让它脱颖而出成为独特投资标的。Ferraioli观察到，比特币对股票的相关系数很低，对债券也低，对商品同样低，现正是入手良机。他直言比特币有自己叙事，携带着独立风险特征，不随大盘瞎晃荡。从高点下跌约50%，坏消息基本计价进去，风险回报比诱人。Ferraioli在访谈中说：“现在风险回报很有趣，已从高点跌50%，坏消息已进价。”这与传统资产脱钩，让比特币在波动市中闪光。投资者需懂货币政策和国债影响，才能把握比特币定位。数字资产正转向传统金融估值框架，比特币供给机制像黄金，却还没获避险认可。ETH现报$2,113（24h -0.49%），Ferraioli也提及其在代币化中的强势。
Ferraioli展望比特币未来可能稳定下来，随货币供应增速爬行。美国长期货币供应年增约6%，比特币供给增速与之错配，形成永久张力。若普及开来，它就成年涨6%的稳定资产。Ferraioli解释：“未来比特币就是货币供应增长与比特币供应增长的函数，总有错配，比特币随之稳定，年增6%左右，跟美国货币供应长期增速匹配。”这源于其危机中诞生定位，提供央行外替代。理解比特币需看其与传统资产低相关，以及国债堆积下的贬值压力。比特币独特风险凸显市场地位，价格叙事独立于宏观指标。投资者抓准这点，就能避开误区。