法院裁决认定Kalshi体育合约属于CFTC监管范畴。新泽西州2025年发停止令，指这些合约是非法体育博彩。Kalshi反击，说产品是联邦衍生品，在CFTC许可平台交易。第三巡回法院于2026年4月6日支持Kalshi，称州法无法干预联邦市场。初步禁令源自2025年4月28日区法院命令，现在继续生效。法官指出，合约依赖事件结果，可能有金融经济后果，符合商品交易法对互换品的定义。CFTC有独家管辖权，新泽西执法会给Kalshi造成不可逆损害，包括业务和声誉损失。根据CryptoBriefing报道，这场官司凸显预测市场监管灰色地带。Kalshi平台上这些合约不是传统赌注，而是事件衍生品交易。BTC现报$69,462（涨2.91%），加密市场整体回暖中，此胜诉或提振预测市场信心。
其他州对Kalshi态度分化。内华达、马里兰、俄亥俄法院否决Kalshi联邦优先论，维持州禁令。田纳西则支持Kalshi。就在第三巡回裁决前几天，内华达法官延长对Kalshi禁令。CFTC未禁这些体育合约，虽有权审查游戏相关事件合约。2026年3月，CFTC启动预测市场拟议规则预通知，征求意见哪些事件合约该禁。Kalshi借此胜诉巩固阵地。根据法院意见，联邦法预先排除州干预。预测市场在美国快速扩张，Kalshi这类平台挑战传统博彩界限。ETH现报$2,141（涨3.87%），链上活动活跃，事件合约需求可能水涨船高。新泽西案或成模板，推动更多州跟进或对抗。
这场胜诉给Kalshi全国布局注入强心针。预测市场不止体育，还涉政治经济事件。CFTC许可让Kalshi避开州赌规纠缠。州检察官常视之为非法投注，Kalshi强调衍生品属性。第三巡回法院窄化问题，只问州能否管联邦平台交易。裁决称Kalshi胜算大，维持禁令待案结。Reuters报道显示，Kalshi在多州拉锯战中，此为最明确上诉胜。平台用户可继续在新泽西交易体育合约，如比赛胜负。CFTC规则咨询或定调未来，体育合约暂无禁令。Kalshi业务扩展依赖这类司法绿灯，打击对手声势浩大。