根据CoinDesk报道，这项2比1的裁决由首席法官Michael Chagares和巡回法官David Porter签署，直接挡住了新泽西州试图临时禁止Kalshi体育合约的努力。Kalshi在自家指定合约市场DCM上推出这些体育事件合约后，按照规定自我认证合规，CFTC至今未认定其违背公共利益，也未启动任何执法。法院明确指出，新泽西州声称这些合约不算“掉期”因为体育比赛结果不与金融工具“关联”，但这种要求超出了《商品交易法》的门槛。Kalshi的合约包括NFL比赛胜者、点差和总得分等，异议法官Jane Roth认为这本质上是体育赌博，可新泽西规则并未破坏国会意图，大多数意见占上风。整个案子源于多州对预测市场的围堵，Kalshi和Polymarket等平台频频接到诉讼或停止令，指控违反赌博法。
CFTC立场关键，它主张事件合约属于掉期，受联邦法独占管辖，从而预先排除州法。根据法院文件，Kalshi的体育合约获默认批准，CFTC未干预就是默许。CFTC主席Michael Selig周一在范德堡大学活动上重申，联邦机构须捍卫对这些市场的专属权限，他强调商品定义宽泛，涵盖体育、政治甚至谷物事件，不分高下。Selig还提到CFTC已向第九巡回法院提交法庭之友意见，支持类似案子。反观其他法院，州法院多发临时禁令，联邦地方法院意见分歧，上诉层面也两极：第九巡回上月拒阻内华达对Kalshi的禁令，本月还将审多平台案子。预测市场行业压力山大，国会民主党甚至提议禁选举、战争等合约投注，Polymarket刚因伊朗救援市场遭炮轰而下架。
这波裁决给Kalshi喘口气，也提振预测市场信心，尤其在加密圈，类似Polymarket正卷入监管风暴。BTC现报$70,007（24h +3.95%），市场整体回暖，但事件合约野蛮生长总引争议。Kalshi这类平台绕开传统博彩，靠二元合约押事件结果，体育类最火爆，却踩州法雷区。联邦法护航意味深长，CFTC若铁腕把关，州头疼了。眼下，多州联动执法，Kalshi胜诉或成转折，平台得抓紧合规，CFTC也需亮剑。行业玩家盯着下个判决，体育预测这块肥肉，短期难咽。