高盛数据显示，对冲基金上月对全球股票净做空力度创13年来最大纪录，做空销售超过多头购买7.6比1。全球市场投资者在X平台指出，这种极端空头仓位主要集中在指数和ETF产品，占比高达76%。美股上市ETF做空量涨17.2%，大盘股ETF领衔。BTC现报$69,881（涨4.42%），加密市场却在反弹。机构投资者一周内抛售42亿美元美股，七周累计流出177亿美元。单只股票流出59亿美元。总杠杆率触及新高，净杠杆率却下滑。这种分化说明基金大举转向空头，而非整体减仓。空头仓位如此一边倒，短挤风险陡增。哪怕地缘政治缓和一丝，或货币政策预期转向，股价就可能暴拉。
基金调整组合的手法很明显。他们没选择直接抛售清仓，而是加码空头对冲风险。地缘紧张持续发酵，风险偏好直线下滑。高盛的单日数据追踪显示，这种做空节奏在过去13年里前所未有。XRP报$1.35（涨3.72%），SOL达$82.50（涨3.51%），主流币种集体走强。传统股市承压，机构资金加速外逃。七周净流出177亿美元的规模，折射出大资金对美股前景的悲观。单周42亿美元的抛售，创近期高点。ETF做空激增17.2%，大机构押注指数下行。76%的空头头寸锁定指数产品，操作高度集中。基金总杠杆拉高，证明他们没缩表，而是放大空头敞口。净杠杆下滑，暴露组合重塑痕迹。
这种极端仓位藏着双刃剑。短挤随时可能爆发，轻微利好就能点燃反弹。高盛数据背后的逻辑是，基金押注基本面恶化。但市场总有意外催化剂。地缘缓和或联储鸽派信号，就能逆转空头叙事。ETH报$2,156（涨5.68%），加密资产逆势上扬，对比鲜明。传统市场空头主导，机构抛售潮未止。单股流出59亿美元，散户跟风压力山大。未来几周是关键考验。基金的空头是真金白银 conviction，还是临时避险？一旦稳定信号出现，空头就得急刹车。BTC日涨4.42%，市值重回高位，加密玩家正捕捉传统恐慌中的机会。全球股市短期承压，但挤空潜力巨大。