Binance Research报告直指这一逆转源于现货比特币ETF的推出。过去几年，加密市场总对利率信号敏感。央行收紧时BTC价格就跌。现在不同了。报告追踪41家央行的全球宽松广度指数显示，相关系数从温和正值转为负值。反转后的负相关强度达到之前正相关的近三倍。BTC现报$67,306（24h -0.04%）。SEC在2024年1月批准ETF后，机构资金涌入。零售交易者主导时代结束。机构提前几个月布局，把BTC当成前瞻资产。宽松高峰对BTC已是旧闻。政策进展和机构流入成了新驱动。
这份报告打破旧有逻辑。过去BTC像风险资产，跟随央行周期落后几个月。现在机构玩家主导。它们不等信号落地就行动。Binance Research写道，BTC从宏观滞后接收者转为领先定价者。当前市场乱象多。油价上涨，中东地缘冲突加剧。滞胀担忧重燃。利率预期从降息转为可能加息。传统风险资产承压。Binance认为反应过度。历史周期中，央行常在通胀飙升时转向支持增长。如果重演，BTC会早于预期定价这一转向。加密原生因素压过货币宽松方向。
ETF改变定价权归属。零售时代，新闻一出市场就抖。现在机构几个月前就位。BTC不再被动反应美联储。它开始前跑。全球宽松指标峰值已成昨日黄花。链上数据显示，机构流入持续推高BTC在政策预期中的敏感度。当前ETH报$2,054（24h -0.01%），但BTC独立走势凸显。Binance Research强调，政策松紧不如加密生态演进关键。美联储信号对BTC影响力弱化。市场正适应新范式。机构前瞻定位让BTC脱钩传统路径。未来央行转向时，BTC或许已先一步领涨。