华尔街3月31日迎来近一年最佳交易日，道指上涨超1100点，标普500涨2.9%，纳斯达克跳涨3.8%。市场昵称这场反弹为“霍尔木兹希望”，源于特朗普暗示结束美伊军事行动，伊朗总统称若安全条件满足就有结束战争的意愿。表面看，比特币价格回升，现报$67,158（24h +0.46%）。链上数据显示，比特币衍生品持仓总量降至703,940枚BTC。CoinGlass数据显示，这一持仓规模相当于468.5亿美元名义价值。持仓缩水表明交易员在平仓离场，而不是加码押注和平前景。资金费率过去两周仅微正，间歇出现负值。永续合约资金费率平淡，显示多头缺乏新风险胃口。
CME交易所比特币衍生品持仓超70亿美元，机构如养老基金和资管公司主导这些头寸。持仓退潮反映董事会和交易台的决定，而非散户投机。期权与期货比率下滑至65%，较上月90%高点锐减。期权占比降，期货主导市场，变得更方向性，缓冲能力减弱。数据指向66,000至67,000美元价格区间敏感，大量头寸集中。一旦价格回落到此带，可能快速失稳。油市期权发出类似信号。霍尔木兹海峡每日近1780万桶油气中断，总损失近5亿桶液体燃料，Rystad Energy数据证实。布伦特原油4月1日短暂跌破100美元/桶，较前高112美元回落。期权市场却升温，押注4月底达150美元/桶的布伦特看涨期权持仓涨10倍，至近2.9万手，每手1000桶。
deVere CEO Nigel Green指出，布伦特115美元被视作峰值，数据却显示月涨近60%，期权定价150美元情景，全球20%供应中断。外交记录冲突加剧担忧：特朗普称伊朗求和，伊朗外长斥为虚假。股市欢庆未确认框架，比特币持仓未重建，油期权仍对冲上行冲击。VIX恐慌指数降至24.54，仍处高位。衍生品定价恐惧未来，远超现货乐观。停火若破，比特币和油价首当其冲暴露风险。