Circle的USDC在2026年第一季度新增约20亿美元供应。Tether的USDT同期却减少30亿美元。根据NewsBTC报道，这拉开了两大稳定币发行商的最大差距，自2022年中熊市以来罕见。USDC在交易和链上转账中活跃度飙升，二月份转账量创纪录。机构投资者转向受美国监管的USDC，正好赶上国会推进稳定币立法。总稳定币供应到三月底达到3150亿美元，比上季度增加80亿美元，CEX.io数据显示。这是自2023年底以来最慢增速，但市场其他领域都在收缩时仍旧增长。
稳定币在第一季度捕获了加密交易量的75%，创历史最高份额。季度交易总量超过28万亿美元，比Visa和Mastercard全年总和还多。投资者把资金转向美元挂钩资产，作为防守策略留在加密生态内，不完全撤出。BTC现报$66,770（24h +0.70%），ETH报$2,050（24h +0.70%），大盘微涨但整体收缩。USDC增长得益于机构流入。链上数据显示，机构偏好监管清晰的产品。Tether丢掉地盘，USDC拉近总市值差距。
新供应大头来自收益型稳定币，这些产品像利息账户一样付息。该细分市值约37亿美元，日交易量超1亿美元，CoinGecko数据显示。传统银行施压国会，反对这类稳定币，称其更像金融工具而非支付手段。辩论未决，可能限制美国市场增长空间。零售转账规模却下滑16%，创单季最大跌幅。自动化交易和算法填补空缺，占稳定币交易量的75%。CEX.io报告称，这是机构和自动化主导的结构性增长，散户参与度在降。
日常用户转账减少，算法接管交易。市场压力下，稳定币仍旧扩张。机构资金驱动USDC崛起，Tether节节败退。收益产品火热，银行叫停意图明显。国会立法成关键，监管走向定生死。