比特币进入第二季度形势脆弱，地缘政治FUD主导情绪，正给BTC价格带来明显下行风险。
AMBCrypto分析指出，投资者正因宏观不确定性调整仓位。BTC现报$66,885（涨0.73%），已跌破7万美元关口。近10万美元下方支撑位落在6.5万美元附近。这个价位若守不住，卖压可能加剧。Polymarket数据显示，霍尔木兹海峡航运恢复概率仅14%，原油价格徘徊在每桶112美元高位。Santiment报告显示，伊朗-美国冲突讨论量位居社交媒体首位。链上数据显示，盈利持有量达1120万枚BTC，而亏损持有量约820万枚。供给盈利与亏损比例正向熊市水平倾斜。
历史走势提供参考。去年Q1比特币跌幅11.82%，Q2随即反弹近30%，市场消化了特朗普关税政策FUD。但2022年例外，当时Q1仅微跌1.46%，Q2却暴挫56.2%，创下全年最差季度纪录。CryptoQuant数据显示，当前市场压力类似熊市初期。Glassnode报告强调，比特币鲸鱼（持仓0.1k至10k枚）正大规模实现亏损。7日均值实现亏损超过每天2亿美元。这种抛售行为反映大户 capitulation，短期波动性将放大。86%概率显示伊朗-美国冲突将延续至4月后，地缘风险居高不下。投资者避险情绪主导，没有FOMO迹象。
市场正视熊相环境。鲸鱼亏损规模创近期高点，强化了风险厌恶定位。Q2若复制2022路径，比特币反弹几率降低。宏观FUD持续主导叙事，BTC需强劲买盘吸纳卖压，方能稳住阵脚。当前技术面显示，盈利供给减少，亏损供给增加，正考验市场韧性。