Kaiko数据显示，IBIT现货市场日成交额超过Coinbase的60亿至80亿美元。Binance长期主导全球加密流动性基准，现在IBIT紧追其后。IBIT于2024年1月推出，仅数月就占据美国现货比特币ETF约70%的交易量份额。机构投资者偏好通过上市产品暴露比特币，而非直连交易所。BTC现报$67,159（涨0.81%），支撑这一势头。监管基金正蚕食加密原生平台的流动性。IBIT的快速扩张出乎预期。
Q1 2026，美国现货比特币ETF净流出4.965亿美元，为推出以来第二差季度表现，仅次于Q4 2025的11.5亿美元流出。一二月流出18亿美元，Bitcoin跌幅达23.8%，创2018年以来最差一季度开局。中东地缘紧张和美联储谨慎政策加剧赎回。BitGo报告显示，一月流出16.1亿美元，二月2.07亿美元。SoSoValue数据逆转局面，三月净流入13.2亿美元，终结自2025年10月起的干旱期。四月2日，总净流入899万美元，Fidelity的FBTC领跑729万美元。ETH现报$2,068（涨0.93%），其现货ETF却净流出7117万美元，BlackRock的ETHA单日撤出4666万美元。
高交易量不等于新鲜资金涌入。IBIT成交火爆，可能源于对冲、调仓或短期持仓。宏观信号和BTC价格稳健将决定四月走势。现货比特币ETF与加密交易所的界限正模糊。TradFi深度嵌入数字资产市场。机构产品崛起，重塑流动性格局。