CryptoQuant数据显示，目前约有1120万枚比特币处于盈利状态，正向2022年熊市低点900万枚靠拢。链上数据显示，亏损中的比特币供应量达到820万枚，这个数字自2022年底以来罕见出现。CryptoQuant分析师Darkfost指出，上次熊市亏损比特币峰值触及1060万枚，现在的局面显示市场估值已接近当时低估程度。盈利比特币供应量下滑18%。他认为，这标志着市场触底信号渐显。Glassnode数据也佐证亏损比特币供应处于2022年晚期水平。Darkfost直言，投资者情绪正转向极端。数据图表清晰。BTC现报$66,646（24h -0.07%）。
Bitrue交易所研究主管Andri Fauzan Adziima持不同看法，他告诉Cointelegraph，这更多反映市场压力加剧，而非立即低估。真 capitulation 底部时，亏损比特币占比超50%，盈利占比跌至45%以下，NUPL和MVRV等指标达极端值。当前仅为早中期熊市过渡，他预测结构性底部可能近$55,000，短期还有下探或盘整空间。本轮比特币从历史高点已跌52%，远低于之前熊市77%至84%的跌幅。Fidelity报告称，本轮回调“没那么剧烈”。压力不小。Adziima强调，全面重置需更深痛感。
美元强势正拖累比特币反弹。比特币作者Timothy Peterson在X上发帖称，美元走强、中国元走弱时，比特币总难翻身。这源于全球流动性收紧，高美元收益率吸走资金，投资者转向现金和债券，中国政策宽松也难提振情绪。只有美联储降息、美元魅力减退才能改观，他预计最早2026年下半年，甚至推至2027年。TradingView数据显示，美元指数DXY过去两个月涨5%，自1月底持续走高。ETH现报$2,060（24h +0.38%）。Peterson分析犀利。市场短期难言底部。
链上指标虽逼近熊市线，但本轮周期韧性强，跌幅控制在52%。CryptoQuant和Glassnode的双重数据敲响警钟，盈利供应1120万枚已成关键锚点。Darkfost看多低估，Adziima警醒压力，Peterson点出宏观枷锁。投资者需盯紧DXY动向和$55,000关口。熊味渐浓。短期震荡难免。