BTC现报$66,430（24h -3.12%）。4月2日，它滑破$67,000，24小时内跌了2.8%。今年累计跌幅逼近23%。链上数据、K线结构和衍生品仓位，全都指向同一个卖出模式。
先看链上。HODL Waves指标追踪不同持有时长币的占比。1-3个月持有者，从1月14日的14.67%供应份额，掉到4月1日的8.19%。这是今年最低。跌势分两波。第一波，2月15日12.72%，到22日跌破个位数。第二波，3月22日9.44%，一路没反弹。Glassnode数据清清楚楚。
这些人是谁？Q1低点时的抄底党。本指望反弹。结果，坚持三个月，亏损抛售。不是健康换手，是真 capitulation。短期信心没了。
K线也印证。2月底起，日线画出头肩顶。左肩、头、右肩齐备。TradingView图上明摆着。颈线若破，风险放大。
衍生品呢？偏多过头。币安BTC/USDT永续，过去一周，长仓清算杠杆$1.44亿，短仓$1.03亿。长仓多出40%。市场还赌涨。技术却在崩。
清算地图更狠。$1.44亿长仓中，$1.13亿挤在$64,533附近。一周长仓80%在那。高杠杆为主，25倍、50倍堆积。价格一碰，强制平仓连锁反应。Coinglass数据铁证。
现在BTC在$66,425晃荡。已丢0.236斐波那契位$67,510。头肩顶测算，跌14.16%，目标$60,024。路上有个$64,888关口。破了，直奔$64,533清算堆。技术破位变杠杆雪崩。
反之，日收超$69,132，右肩缓和。站上$71,750（0.618位），才有力。冲破$75,997，头肩顶作废。
ETH现报$2,037（24h -4.55%）。大饼带头，山寨跟跌。抄底党出逃不是孤例。链上卖压、K线预警、杠杆失衡，三合一。$64,888成生死线。守住是拉锯，丢了冲$60,000。市场多头还蒙在鼓里。25倍50倍杠杆玩火，自找苦吃。
短期买家不加仓，只吐币。Q1积累全吐光。14.67%到8.19%，供应占比蒸发超6.5%。这波加速，2月和3月各砸一记重拳。价格从头肩顶颈线下探，已近在咫尺。
衍生品长偏，风险不对称。短仓少，砸盘时没人接。$1.13亿长仓一爆，砸盘加剧。历史反复上演。2021年5月那次，类似集群清算，直拉特斯拉股价效应。
斐波那契从头到低点拉线，精准卡位。当前$66,430，距$64,888仅3%。日内波动够触及。周末数据再看，HODL波没止跌迹象。
大饼跌势传染。SOL$78.77（24h -5.43%），AVAX$8.69（24h -5.26%），全线绿。TRX微涨$0.3158（24h +0.04%），例外不改大局。
2026风险从这卖出模式起步。抄底党带头跑，杠杆党殿后炸。多头仓位没醒。$64,888一破，14%空间打开。市场赌它反弹？数据说不。链上抛售实锤。