BTC现报$66,677（24h -3.16%）。这价格听着就心塞。从2025年10月高点$126K起步，短短不到六个月，市值蒸发46%。熊市铁板钉钉。争论只剩分发阶段有多长。
加密分析师Axel Adler Jr.挖出数据。大中型投资者——持仓100到10K枚BTC的那拨人——攥着68%的比特币供应。小散户呢？持10枚以下，只分到17%。图表清清楚楚。供应再平衡还没启动。
短期持有者亏惨了。任何反弹都招来猛烈抛售。想回本？门都没有。$76K阻力位上回就上演过一出。价格刚喘口气，大单砸盘。结果呢？直线下坠。
大户不撒手，小户拿不到货。结构性转变遥遥无期。得等更广分发。甚至市场全面投降。CryptoQuant数据显示，压力山大。UTXO盈利计数百分比——统计那些上次移动后现在盈利的未花费交易输出——30天均值69.1%，365天均值87.5%。上个周期一年均值才55.7%。2019年5月掉到63.8%。现在87.5%高位。市场有劲使不上。
重置远未结束。365天均值标准看，还能再跌。ETH现报$2,048（24h -4.19%），跟风下挫。整个链上信号一致。散户急眼了？忍着。历史周期底部总有迹可循。
Joao Wedson，加密情报平台创始人兼CEO，发帖估算。从最近一次减半算起，牛市底部常在912到922天后落地。这轮呢？直指2026年9月底到10月初。减半后日子一数，时间吻合。熊市尾声就在眼前。别慌卖光。
大中型持仓68%，六个月内投降潮可期。供应失衡像定时炸弹。短期反弹？多半假象。$76K那次教训够深刻。市场压力测试中。UTXO指标喊停盈利梦。87.5%太高。得砸到55%附近才稳。
想想2019年。指标63.8%，底部现身。现在呢？更高位徘徊。重置空间足足有。Joao的图表不骗人。922天一到，2026年10月。耐心等。BTC日跌3.16%，不是末日。供应再平衡启动那天，才是真转机。
大户减持信号零星。68%握紧不放。小户17%杯水车薪。分发得加速。否则反弹昙花一现。分析师直言。市场需痛彻心扉。投降后新生。六个月窗口紧迫。9月底见分晓。历史不骗人。减半周期铁律。
ETH跌4.19%，山寨跟惨。SOL$79.19腰斩边缘。链上痛点同源。比特币领头羊不动，万难翻身。供应数据铁证。68%大户堡垒坚固。短期持有者回本心切。抛压源头。$76K拒绝，永记。
Wedson估算靠谱。过去牛熊皆准。912天起步。2026秋季底部。投资者咬牙熬。别追高杀跌。数据说话。UTXO87.5%，警钟长鸣。重置进行时。下行空间留足。反弹？先过供应关。