比特币价格正滑向第六个月连亏。BTC现报$66,965（24h -0.45%）。周二晚间跌破65,000美元大关，早些时候3月还冲过74,000美元上方。交易所流入猛增。一天内就有22,000枚BTC涌入交易平台。近期买家开始分发。
价格稳在60,000美元区间上方。长线支撑位没破。关键看这些币流向何处。链上数据亮眼。过去一个月，63,000枚BTC通过现货ETF等渠道被大户揽入。美国上市现货比特币ETF3月净流入12亿美元。机构需求重现。之前几个月他们减持，现在回补。
ETF流入开始稳住。之前连续流出转为正向。需求没猛推价格上涨。刚好吸纳市场抛售。短期持有者扛不住。定义是持币不到155天的钱包。他们爱在回调和震荡时甩卖。供应正好砸在局部低点。这轮又上演。月初冲高76,000美元失败后，抛压就来了。
短期持有者供应有限。币往长期冷钱包或机构产品转移。流动性供应收紧。需求稳住，就能筑底。六个月连亏罕见。上次是2018-2019年。月收盘若低于67,300美元，就确认序列。风险资产整体承压。
比特币没砸穿200周均线。也没到实现价格。那些是过去熊市底。市场卡在中场。没崩盘，也没明确反弹。Bitcoin Magazine Pro数据这样显示。Nansen研究员Nicolai Sondergaard直言：“比特币还区间震荡。没彻底弱势，也没纯风险偏好。现货守67,685美元，交易所流出暗示积累。期权到期前定位偏不确定。偏度与隐波主要受宏观左右。美元走强、利率重定价、地缘风险盖过币圈需求。”
宏观信号抢戏。油价破100美元。降息预期变卦。地缘紧张搅局。比特币跟权益资产高度相关。内部资金流影响小。Bitfinex分析师点出机构行为大变。3月初猛积累后，ETF流向急转直下。IBIT单日流出创纪录。这不是被动轮动，是主动去风险。价格支撑柱子没了。
流动性环境主导一切。收益率上行。金融条件收紧。资金配置全听宏观的。市场当下是抛售与接盘拉锯。短期玩家逢低甩货。大机构dip中咬牙买入。胜负手在宏观松绑。风险胃纳够不够大。BTC现价不到67,000美元。短期持有者继续出货。机构会不会加码。交易所一天22,000枚BTC的规模，不是小打小闹。3月12亿美元ETF净流入，数字摆在那。够不够顶住六连阴。链上转移趋势明显。63,000枚BTC已进大户兜。供应紧缩在眼前。Nicolai说的期权不确定性，宏观输入太重。油价100美元关口，利率预期反复。比特币黏着纳斯达克走。Bitfinex讲的IBIT流出，机构真在减仓。去风险信号赤裸裸。短期持有者155天门槛内，抛售高峰总在震荡。价格守60k线。长支撑靠谱。月线67,300美元成关键。破了，六连亏坐实。没破，中场胶着延续。机构回血12亿刀，刚够吸抛压。下步看宏观让步不让步。