华尔街经纪商Bernstein最新报告直指，加密概念股从2025年高点腰斩约60%，眼下已接近周期低谷。领衔分析师Gautam Chhugani周一发声，把这轮回调包装成“big discount”入场点，就在第一季度财报前夕。宏观乱局、地缘火药味、加密圈子情绪低到谷底，全都砸盘。但他们坚称，长线增长的硬核基本面没崩。稳定币、代币化、预测市场、衍生品，这些结构性推手还在发力。
Coinbase目标价砍到$330，从$440直降。 Robinhood调至$130，原先$160。 Figure微降$67，对比之前$72。 三家全保Outperform评级。Bernstein估算，整个加密股板块从2025峰值回撤60%，跟大盘抹掉数万亿美元市值同步。比特币从历史高位暴跌，交易清淡，情绪冰点。
Robinhood的加密敞口占比小，Figure纯玩代币化，抗跌逻辑在这里。Q1财报铁定拉胯，会成情绪地板。2026下半年反弹启动。报告扔出时，BTC正区间晃荡。
BTC现报$66,286（24h -0.07%）。 周末特朗普放话，美国跟伊朗新领导层谈协议在即，价格直线下探$64,000。盘整带在$65,000到$70,000。中东炸锅，伊朗以色列互怼加剧，导弹无人机满天飞，波及科威特等海湾国。能源设施成靶子，霍尔木兹海峡航运线路岌岌可危。特朗普一会儿外交信号，一会儿威胁伊朗油气基建。国务卿Marco Rubio扯上政权更迭，巴基斯坦试着牵线搭桥间接对话。
衍生品也压着波动。机构甩卖覆盖看涨期权，gamma头寸转给做市商。他们逢低买高卖，稳住价荡。BTC就这么卡在区间，机构对冲零售冲劲，头条冲击全被控。流动性趋势和政策信号没明朗，交易环境紧巴巴，直奔2026春季周期。
这帮分析师敢调低目标价，还叫好入场，胆儿真肥。加密股60%血亏，BTC$66,000上下磨人，地缘黑天鹅天天刷屏。Coinbase他们从$440砍$330，Robinhood$160变$130，Figure小修$72到$67。Outperform没撤，赌Q1见底后翻身。想想2025高点那气势，现在蒸发万亿，散户哭晕。稳定币和代币化是救命稻草？Figure纯种玩家，Robinhood加密才一小块营收。
中东导弹雨浇灭多头火，特朗普嘴炮外交双管齐下，市场捏把汗。期权做市商当稳盘侠，gamma翻转让波动睡大觉。BTC周六砸$64k，24小时微跌0.07%，ETH反倒小涨1.12%。机构卖飞，零售追热点，全被套牢。Bernstein押注下半年爆，抄底党听着心痒？
报告落地，加密圈子该醒醒了。60%杀估值，底部信号亮堂。Q1财报砸锅是必须的，之后呢？增长主题咬牙扛住，2026来分晓。华尔街这单下得狠，赌徒们跟不跟？BTC区间死磕，地缘定时炸弹滴答，外加期权枷锁。行情就这德行，熬吧。