Coinbase这回又把参议院稳定币法案给堵住了。
本周一，他们派人去参议院办公室直说：最新版的Digital Asset Market Clarity Act里那条稳定币收益妥协条款，我们不支持。核心问题是参议员Thom Tillis和Angela Alsobrooks主导的条款，要禁止被动稳定币余额上的收益，还把“经济上等同于利息”的东西一并封死。留给SEC、CFTC和财政部的只有12个月时间去定义什么叫“允许的奖励”。规则还没影儿，Coinbase说没法预测未来收入。
这已经是第二次了。1月份他们就因为同一件事把法案markup直接拖黄。现在3月底，参议院银行委员会眼看要赶在4月底前推进，结果又卡壳。关键参议员前几天还放话“协议快成了”，转头就被泼冷水。
X上直接炸锅。用户Joshua Dalton发帖：我决定不再用@coinbase了，今天他们说的话让我受够了。#BoycottCoinbase。类似声音一堆，有人喊“停用Coinbase”“Armstrong你完了”。Delphi Ventures的Tommy Shaughnessy语气缓和点，但也公开唱反调：我尊重Coinbase在政府推进加密做了多少事，但在这儿画硬线不对。我们需要在民主党可能拿回众议院前先拿到法案。等加密和稳定币规模10倍后再回头谈收益限制。
行业内部分歧摆上台面。本周一次行业电话会议，有人觉得妥协条款能接受，Coinbase却死磕到底。不是所有人都买账。
数据摆在那儿。Coinbase 2025年从稳定币拿了13.5亿美元收入，占总收入约19%。前一年才9.11亿美元，去年四季度单季就贡献3.64亿美元。那时候公司整体四季度收入17.8亿美元，还录得6.67亿美元净亏损。稳定币这块蛋糕太诱人，他们不愿轻易让步。
最新草案明确禁被动余额收益，只留活动型奖励空间。Coinbase担心规则模糊，未来没法建模。加上他们是Fairshake超级PAC网络的主要金主，政治筹码比多数加密公司重得多，所以敢硬刚。
市场情绪跟着往下走。BTC现报$69,915（跌1.53%），ETH现报$2,115（跌2.29%），SOL现报$89.15（跌3.51%）。稳定币相关讨论一热，交易量却没见明显提振，说明大家更关心监管卡点带来的不确定性。
Coinbase立场简单：宁可没法案，也不要坏法案。Armstrong以前就公开说过类似的话。行业里有人觉得这是保护用户利益，稳定币该让美国人在上面赚到比银行存款高的回报；也有人认为拖太久风险更大，民主党一旦翻盘，后面谈条件只会更难。
参议院银行委员会如果4月底前推不动，整个CLARITY Act就可能彻底黄掉。时间窗口就这么窄。Coinbase手握稳定币收入大头，又有政治资源，选择硬碰硬。社区抵制声浪来得快，但交易所用户切换成本不低，短期真能伤到多少还得看后续。
加密圈从来不缺分歧，这次稳定币收益之争把裂痕彻底摆到明面。法案卡在收益定义上，双方各有算盘。接下来怎么破局，谁先松口，市场都在盯着。