PUMP现报$0.0018，刚从低点$0.0016爬回来一点。过去五周多，长期持有人每天都在净卖出，红柱子一条接一条，从未间断。Glassnode数据显示，2月18日到3月25日，净流出规模在每天20亿到140亿枚PUMP之间，最大单日出货出现在2月底和3月16-19日那几天。
价格一直卡在$0.0020附近横盘。卖方把任何冒头的需求都吃得干干净净。长期持有人本该是最有信心的那批人，可他们压根没把当前价位当成买入机会。连续五个多星期净卖出，这信号够刺眼。
Money Flow Index也跟着往下走。2月11日MFI最低探到10，超卖区。后来随价格小反弹，3月上中旬多次冲过75。现在3月25日MFI报49.93，正好卡在中性位。可趋势是持续下台阶，从75一路滑下来，没出现过像样的回升。买盘有，但力度不够猛，只是勉强跟卖盘打平，推不动价格。
新地址增长本来是唯一还算有点希望的点。从2月底到3月25日，持币地址总数从约11.7万个涨到3月20日的约11.82万个，每天净增都是正数。可增速明显放缓。3月11-17日绿柱子最粗，之后一路缩小，到23-25日已经很细。代表总地址数的橙线，右端也开始往下弯。
新地址意味着新鲜血液、新资金。一旦这根线稳不住甚至转负，最后一根支撑就没了。要想反弹站稳，PUMP必须让新地址增速重新提起来。现在看，暂时没动静。
日线图上，PUMP正被20日均线$0.0019压着。这条均线还在往下倾斜，当成阻力而不是支撑。23.6%斐波那契位正好在$0.0018，价格最近一次下探就是从$0.0022附近跌了18.18%到这里。现在虽有小反弹，但还没能以日线收盘站回23.6%位。
下方第一道防线就是当前价$0.0018，再往下是$0.0017附近的周期低点。一旦日线收在$0.0018下方，直接打开通往低点的大门。上方要先突破$0.0021（61.8%斐波位）才能确认反弹有效，再往上$0.0022是下一个整数关，1.236扩展位指向$0.0025。
眼下长期持有人出货不停、MFI稳步回落、新地址增速放缓，三件事同时发生，价格想稳稳回到$0.0019以上、甚至冲击38.2%斐波位，条件远没凑齐。市场在等那批老玩家停手，或者新玩家明显加速进场。
整个行情氛围里，比特币报$70,902（24h涨2.29%），以太坊报$2,171（24h涨2.59%），大盘小阳线为主，可PUMP自己的链上数据还是冷冰冰的。短期内大概率继续在$0.0016到$0.0020这个窄区间里拉锯，除非哪天新地址柱子突然变粗，或者长期持有人红柱子终于变绿。
交易员现在最该盯的就是Glassnode那张HODLer净仓位图。只要红柱子还在，任何反弹都得打个问号。