Vivek Ramaswamy搞的这家Strive，上市才半年就直接冲进全球企业比特币持有榜前十。3月17日数据摆在那，公司账上躺着13,628枚BTC。别看这数字听着唬人，同期GAAP净亏损高达$393.6百万，乍一看像在玩命烧钱。
细拆来源才明白这不是瞎买。上市后靠私募和股票交易先搞到5,886枚BTC。接着吞掉Semler Scientific，直接继承对方囤的5,048枚。剩下2,694枚来自资本市场操作，包括SATA优先股首发、后续发行和ATM增发。简单说，Strive玩的是结构化融资+并购+直接买币三板斧，一路把仓位堆上去。
亏损数字吓人，主要还是非现金项目在作祟。比特币未实现亏损占了$194.5百万，几乎一半。Semler并购带来的商誉和无形资产减值又吃掉$140.8百万。交易费用再添$12.4百万。剔除这些噪音，非GAAP归母亏损缩到$208.2百万，每股摊薄$4.73。市场波动大，账面浮亏正常，关键看他们怎么定义成功。
Strive自己搞了个“Bitcoin Yield”指标来秀肌肉。2025年四季度这个收益率达到22.2%，今年到3月中旬累计13.8%。对应增持比特币分别是1,305枚和1,050枚，美元价值$114.3百万和$78.2百万。听起来挺亮眼，等于说即使大环境震荡，他们的比特币策略还在正向产生“收益”。
融资端靠SATA优先股撑腰。2025年11月首发定价$80/股，净募集$148.4百万。2026年1月跟进发行定价$90/股，又拿到$109.2百万。这些钱一部分用来还掉从Semler继承的$20百万Coinbase贷款，一部分换掉$90百万可转债。杠杆降下来，比特币仓位反而更干净。
顺带一提，收购Semler不光带比特币，还留了个实业子公司Clinivanta，做预防保健业务。2月刚请来Teleflex前首席医疗官Michelle Fox当CEO，看样子不想让这块白白闲着。
CEO Matthew Cole把这半年定义为“打牢结构化金融基础”。他反复强调SATA这工具给投资者提供了双位数收益率、低波动选择。简单讲，公司一边猛囤BTC，一边发优先股吸金，形成闭环。3月17日账上还有$83.7百万现金和$50.4百万STRC优先股公允价值，流动性不算差。
比特币市场最近不太给力，BTC现报$69,258（24h跌3.44%），主流币集体回调。Strive这种重仓模式天然放大波动。半年亏近4亿，股价早被锤得不成样子。可他们愣是靠发股+并购把仓位从零干到前十。激进归激进，执行力摆在那。
这套玩法本质上是把传统企业金融和比特币国债策略缝在一起。成败还得看BTC后续走势。要是牛市重启，账面浮亏瞬间变盈利，SATA吸引力暴增。要是继续熊，融资成本高企，优先股分红压力会越来越大。Strive现在就是在赌时间和市场。