比特币本周一度冲破75,000美元，创下过去一个多月新高。不少人刚松口气，觉得底部确认了。分析师TheOnePct却泼冷水：这波反弹很可能是个大坑。
他把眼光拉回2021年牛市高点后的走势。五年过去了，比特币还在纠缠于同一个大级别调整里。具体来说，现在这轮行情属于Flat修正的B浪反弹。很多人以为2022年底到2023年的低点已经是终点，TheOnePct直接否认：那只是更大结构里的中间阶段。
当前价格行为跟他描述的Flat修正高度吻合。最扎眼的是过去几年那些凶猛的下跌。每次回调都来得又快又狠，典型C浪特征。分析师特别点出，这次的C浪带有“终端性质”。翻译成人话就是：它本质上还是修正浪，而不是新趋势的启动。涨得再猛，也改变不了后面继续往下砸的宿命。
他进一步拆解，认为第一浪其实还没真正见底。所谓70,000美元区间的回升，不过是短暂喘息。BTC现报$70,134（24h -4.95%），24小时已经跌掉接近5%，正好印证了反弹脆弱。TheOnePct还抛出另一个更复杂的形态判断：Diametric格局。当前很可能处在F浪，特点就是横盘时间拉长，结构更乱更折磨人。
F浪走完之后，市场会进入G浪。这才是最狠的一刀。G浪比前面任何一波都更具杀伤力，价格大概率跌破60,000美元，最终在55,000美元附近筑底。分析师原话很直接：BTC已经暴露了明显的结构性弱势，这种弱势还会继续折磨市场很长时间。很多人期待的牛市转折，恐怕来得比想象中晚得多。
回看过去几轮周期，Flat修正确实出现在大级别调整里。2018年熊市尾声到2020年疫情低点，也出现过类似漫长横盘后继续下探的走势。现在叠加宏观环境，美联储降息节奏放缓、机构持仓成本抬升、链上活跃度没有明显回暖，这些都给空头留足了空间。
TheOnePct的观点不是孤例。链上数据也显示，短期持币者平均成本在71,000美元上方，一旦跌破容易引发恐慌抛售。长期持有者虽然还在囤，但增量资金进场速度明显放缓。ETH现报$2,170（24h -6.26%），主流公链代币集体重挫，市场情绪已经转向谨慎。
当然，加密市场从来不缺反转剧本。假如宏观突然利好，或者有大资金强行拉盘，55,000美元的底可能打不下来。但从技术结构和历史规律看，这波反弹更像回光返照。TheOnePct警告得很清楚：别被75,000美元的假突破骗了，真正的考验还在后面。
市场现在最缺的就是方向感。横盘久了，人就容易麻木。等到真跌破关键支撑，很多人才会反应过来：原来牛市还没开始。耐心点吧，这场拉锯战估计还要打一阵子。