昨天比特币刚摸到76000美元月内新高，今天就快速回落。早盘一度站上这个位置，午后直接滑到73500美元下方，24小时跌幅1.5%。整个加密市场跟着降温，ETH跌1.5%，SOL跌2.5%，SUI直接甩了4.5%。相比之下，美股纳斯达克100和标普500期货却涨了0.6%，哪怕油价站稳100美元一桶，伊朗那边战火还在烧，风险资产居然分化得这么明显。
RSI指标到现在还死死卡在超买区间。过去一周多比特币从65000美元起步，累计涨超15%，这波冲刺把技术面拉得太满。短线继续往下探，72K附近大概率先接一波。真要回踩到72000-74000美元区间震荡几天，反而可能是件好事——新支撑一旦站稳，后续再往上冲，80000美元就不是空谈。
衍生品仓位整体还挺乐观。比特币期货未平仓合约涨了2%，达到三周高点685200 BTC，累计成交量delta也维持正值，长仓意愿清晰。ETH期货同样跟着多头走。SOL这边就微妙了，未平仓合约在涨，资金费率却转负，CVD接近零，空头味道开始冒头。ADA和BCH未平仓合约小幅回落，资金明显在撤。期权市场对BTC比对ETH更谨慎，Deribit上短期看跌期权溢价高于看涨期权，波动率策略里跨式期权最受欢迎。BTC最热的两个期权头寸分别是60000美元看跌和75000美元看涨，早盘价格逼近75000美元时隐含波动率明显跳升。
山寨币跌得更狠。昨天还集体狂欢，今天直接深度回吐，部分小币跌幅超过5%。不过CoinMarketCap的“山寨季”指标还钉在49/100，这是今年以来最高水平，说明市场风险偏好没彻底熄火。总统主题模因币TRUMP一天跌超6%，上周“ gala午宴”消息刚落地就忙着兑现。PEPE昨天领涨，今天也跟着跳水。CoinDesk模因币指数过去24小时跌约1%，而更广义的CoinDesk 80指数反而涨了1.35%，大中小币表现彻底撕裂。
当前现货价格，BTC报$73,700（24h -0.05%），ETH报$2,310（24h +1.46%），SOL报$93.44（24h -0.22%）。这些数字和昨天高点比已经明显冷静，但多头仓位没大幅松动，空头也还没形成压倒性力量。接下来几天，72000-74000美元这个箱体大概率成为主战场。守住就继续看多头蓄力，失守就得重新评估短期趋势。
市场情绪像过山车，昨天还一片沸腾，今天就有人喊调整。真正要紧的不是单日涨跌，而是仓位和支撑位有没有真正换手。比特币这波15%拉升后需要喘口气，衍生品多头还在，山寨季指标也没崩，说明底子还在。短线交易者盯着72K-74K区间就行，长线玩家继续看宏观变量和减半后周期逻辑。波动率起来了，机会也跟着来了，就看谁先沉住气。