上周数字资产投资产品净流入10.6亿美元，已经连续三周正流入。CoinShares这份周报一出，直接给那些长期唱衰比特币的人当头一棒。地缘政治这么紧张，比特币反而成了机构眼里的避风港。
美国资金几乎包圆了全部流入，占比高达96%。加拿大补了1940万美元，瑞士加了1040万美元，香港一周吸金2310万美元，创下2025年8月以来最猛一周。唯独德国反着来，流出1710万美元，今年头一回周度净赎回。整个加密ETP资产规模因此跳涨9.4%，冲到1400亿美元。
比特币产品独吞了7.93亿美元，占总流入75%。过去三周累计吸金22亿美元，差不多快把之前五周流出的30亿美元窟窿给填平了。短期看空比特币的产品反而进了810万美元，说明就算大盘狂飙，谨慎派也没完全投降。
以太坊这次赚足眼球，单周流入3.15亿美元。最大推手就是BlackRock在3月12日推出的iShares Staked Ethereum Trust ETF（代码ETHB）。新产品刚上线一天，交易量就冲到1550万美元。James Seyffart在推特直呼“非常扎实的首日表现”。这玩意儿既给投资者现货价格敞口，又能直接拿 staking 收益，难怪资金蜂拥而入。ETH今年早些时候被赎回得很惨，现在年累计流入已经接近归零，算是翻身仗打响。
XRP继续挨刀，又一周流出7600万美元，已经连着两周负数。2025年下半年那波山寨币轮动热潮，看样子是真的凉了。
当前市场情绪明显回暖。BTC现报$73,570（24h +2.61%），ETH现报$2,268（24h +7.18%），XRP现报$1.47（24h +3.78%）。以太坊涨幅尤其亮眼，跟新ETF上线节奏高度吻合。比特币这边，伊朗局势升级直接成了催化剂。过去每次中东炸锅，黄金和美债都会被拉出来当避险资产，这次轮到BTC了。机构资金用真金白银投票，连续三周大额买入，已经不是小打小闹。
德国资金撤离有点意思。欧洲其他地方都在加仓，美国更是一骑绝尘，德国却选择逆势减持。可能是本地监管压力大，也可能是机构对短期地缘风险的判断跟主流不一样。毕竟810万美元的做空产品流入摆在那，有人赚上涨的钱，就有人赌它回调。
BlackRock这步棋下得狠准。staking ETF一出，直接把以太坊从“高风险高收益”的标签里往“机构友好型资产”上拉。传统金融巨头入场，带来的不只是钱，还有合规背书和流动性。ETHB首日1550万美元成交量，已经超过不少老牌ETF首周表现。机构尝到甜头，后续跟进的概率不小。
XRP的持续流出暴露了问题。Ripple官司尘埃落定后，市场一度期待它能接棒山寨季主角。现在看，叙事红利吃完了，资金开始撤退。相比之下，比特币和以太坊的叙事更稳：一个是数字黄金，一个是 staking 基础设施。地缘风险一放大，前者天然占优。
三周22亿美元净流入，相当于把之前五周的恐慌抛售基本抹平。机构对加密的态度正在发生质变。从前是试水，现在是真金白银all in。伊朗局势还在发酵，比特币会不会继续吸金，下一周数据很关键。