作者：Biraajmaan Tamuly专职撰稿人
由Ray Salmond审阅编辑
比特币（BTC）领涨，山寨币指标跌至引人关注的低位：山寨币季即将来临？ 44分钟前比特币是加密货币市场的领跑者，而36%的山寨币交易价格接近历史低点。山寨币价格指标是否预示着下一轮山寨币季即将到来？ 市场分析
比特币（BTC）近期回暖至7.1万美元上方，显示市场或已趋于稳定。TOTAL2（追踪除比特币外所有加密资产的市值）目前在其200周均线附近获得支撑，但山寨币季是否即将开启仍待观察。 比特币的上涨与山寨币价格表现低迷的分化，引发了市场对山寨季指标的关注，市场开始讨论更广范围数字资产市场是否会跟随比特币的走势。 TOTAL2在1万亿美元下方测试长期支撑 TOTAL2市值在2025年10月曾接近1.7万亿美元，目前则为9700亿美元，回撤幅度约为43%。在2025年1月跌破1.15万亿美元的三年升势趋势线后，市值下跌速度加快。 目前市场关注已转向高周期支撑。周线图显示，TOTAL2市值交投于距9000亿美元不远的200周均线附近，这一水平在2024年9月和2025年4月市场回调期间曾有效支撑。
周线TOTAL2市值图表。来源： Cointelegraph/TradingView日线图显示，市值在前期趋势线和1.1万亿至1.25万亿美元阻力带下方震荡，这一区间此前聚集了大量流动性。 山寨币仓位数据与TOTAL2下跌趋势一致。CryptoQuant数据显示，除比特币、以太坊（ETH）和稳定币之外，约有36.8%的山寨币交投于历史低位附近。
接近历史低位的山寨币占比。来源：CryptoQuant资金集中于大市值资产时，上述指标读数通常会走高。XWIN Research 表示，现货比特币ETF资金流入与代币数量的持续增长，过去一年间加剧了小市值资产间的流动性竞争。 山寨币平均表现接近本轮周期低点 CryptoQuant数据显示，山寨币相对比特币的表现大幅落后。平均山寨币价格较其200日简单移动均线（SMA）低44.4%，该水平在历史上多出现在熊市阶段底部附近。
山寨币及币安上线代币相对200日SMA表现。来源：CryptoQuant交易所数据亦反映出类似疲弱。仅有4.59%的币安上线山寨币交易于其200日SMA以上，显示市场依然处于比特币主导阶段。 山寨币扩张通常由以太坊（ETH）带动。目前ETH/BTC交易对尚未确立上升趋势，周线图中仍处于下降通道内。 若涨破0.036，可能首次突破本地阻力，并对以太坊相对强势形成提振。如该对重新收复0.043，则资本轮动趋势有望进一步加强，该水平在2025年整体下跌前曾是关键阻力区。
ETH/BTC周线图。来源：Cointelegraph/TradingView在收复上述关键水平前，比特币主导的行情将继续主导已回暖的加密货币市场。 市场分析师也在讨论下一轮山寨币周期是否会重演过去的行情。Bitwise首席投资官Matt Hougan近日表示，未来的山寨季或许不会像以往那样带动整体市值平均上涨，资金更可能集中于具备实际应用和较强采用率的项目。 相关推荐：法国兴业银行-FORGE在Stella上推出EURCV稳定币
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